一周原油價格變化： 

 本周國際原油期貨價格繼續小幅收跌，WTI跌幅略高于布倫特，SC由于假期休市，僅有2個交易日，但跌幅最大。本周布倫特/WTI價差環比增加0.15美元，或1.71%，SC/WTI價差環比減少0.58美元，或5.21%。

一周綜述：全球供應面臨較大不確定性，油價繼續下跌

本周油價先揚后抑，自上周大幅下跌后，本周初小幅反彈，隨后繼續下跌。一方面，美國加大對伊朗制裁，正式取消對8個國家進口伊朗原油的豁免權，使得全球供應收緊，但此部分利好已在前期消耗。另外，有消息稱OPEC 4月原油產量繼續下降，并觸及近4年低點，也給油價帶來支撐。另一方面，美國原油庫存超預期大幅增加，且產量刷新歷史記錄，使得市場的投資情緒不太樂觀，投資基金減持凈多頭倉位，使得油價承壓，而汽油庫存也結束了連續10周的下降，出現了上漲，暗示短期需求疲弱。而對伊朗加大制裁后，沙特等OPEC國家以及俄羅斯的態度也未明確，在高油價與更多的市場份額中，并未作出選擇，使得投資者更加謹慎。

本周能源微觀動態:美國產量再創新高，庫存大幅飆升 

4月26日當周，EIA原油庫存周環比增加993.4萬桶，當前商業總庫存470.54百萬桶，預期增加147.2萬桶，此前一周為增加547.9萬桶。EIA精煉廠設備利用率環比減少0.9%，今值89.2%。庫欣地區原油庫存本周增加26.5萬桶，當前總庫存4517.7萬桶。

在成品油庫存方面，汽油庫存結束了此前連續10周下降的趨勢，4月26日當周汽油庫存環比上周增加91.7萬桶，比去年同期水平低4.70%，汽油表觀日需求量環比上周繼續減少18.1萬桶，已經連續3周下降，比去年同期水平高1.50%。

產量方面，4月26日當周美國的石油產量再創歷史新高，環比增加10萬桶/日，今值1230萬桶/日。美國的原油凈進口本周繼續增加，4月26日當周，美國原油進口量為7414千桶/天，周環比增加265千桶/天；出口量2611千桶/天，周環比減少70千桶/天；凈進口4803千桶/天，周環比增加335千桶/天。

5月3日當周，美國石油鉆井平臺本周環比增加2臺，當前總數807臺。美國總的鉆井數量為990臺，環比上周減少1臺。加拿大鉆井平臺總數為61臺，環比減少2臺，其中石油鉆井平臺為17臺，環比減少2臺。

本周市場持倉變化

據CFTC最新公布的持倉報告，截至4月30日，NYMEX輕質低硫原油非商業多頭凈持倉較前一周減少23256手至524103手。其中多頭持倉量減少6372手至638298手，空頭持倉量增加16884手至114195手。

WTI多頭凈持倉出現較大幅度下降，是2月中旬以來的首次，并且是由于多頭持倉減少的同時空頭持倉增加，表明投資者們認為后市將會偏空。

據CFTC最新公布的持倉報告，截至4月30日，ICUS美元指數的基金多頭凈持倉為28949手，環比增加194手。其中，多頭持倉增加2040手至51212手，空頭持倉增加1846手至22263手。

美元指數多頭凈持倉數量小幅上漲，多頭和空頭繼續同時加倉，且保持幅度基本相當，暗示美元短期內仍舊難以出現明顯的方向選擇。

后市展望：供應面臨較大不確定性，油價可能劇烈波動后走低

操作建議：保持謹慎，嘗試性做空

本周油價整體表現為小幅反彈后再度走低，主要是美國對伊朗加大制裁后，市場并未過于擔憂全球的石油供應問題。供應端，美國對伊朗加大制裁后，伊朗的原油出口雖然很難如美國所愿實現零出口，但再度大幅降低是必然的，同時委內瑞拉仍舊呈現非自愿減產，OPEC方面4月份的原油產量也觸及2015年以來的最低點，均對油價構成一定支撐。但是，美國原油庫存連續第二周增加，且是大幅超預期的增加，美國的產量也再創新高，再加上美國加大伊朗制裁后的表態以及督促OPEC方面后，沙特和俄羅斯的模糊態度，使得市場投資者們認為三大主要產油國有足夠的備用產能迅速補充伊朗退出后的缺口，盡管伊朗份額如何瓜分暫時不確定，但全球供應不會出現大幅收縮是大概率的，這使得油價受到嚴重壓制。需求端，美國汽油庫存結束10周連續下降，且本周漲幅不小，表觀需求量也是連續3周下降，而從近期中美方面的市場反應來看，中美貿易磋商即使到達關鍵時刻，且極大可能達成重要協議，但應該不會如市場預期的那么和善，也就使得全球的原油需求改善程度不足。因此，短期來看，油價在供需兩端盡管都面臨較大不確定性，但偏空的可能性更大。前期多頭倉位應當已在五一期間獲利了結，當前可以以極低倉位嘗試性做空，做好止損。

技術面：本周油價先揚后抑，小幅反彈后繼續回落跡象明顯。前3個交易日的反彈是對上周過度下穿的修正，但周二日線明顯受到5日線和20日線的壓制，隨后周四大幅下穿，雖得到40日線支撐，但下行趨勢已經較為明朗。另外，本周5日線連續下穿10日均線和20日均線，暗示油價短期內很難反轉向上，油價繼續偏弱的概率很大。