一周原油價格變化： 

本周國際原油期貨價格收盤小幅上漲，目前已連漲3周，布倫特基本保持不變，僅微漲0.09%，SC漲幅最大，因交易機制問題避開了周五后半日的下跌。本周布倫特/WTI價差環比減少0.52美元，或6.03%，SC/WTI價差環比增加0.53美元，或5.64%。

一周綜述：全球經濟下行嚴重，需求利空阻礙油價上漲

本周國際油價先揚后抑，最終收盤微漲，走勢與上周極為相似。本周前3個交易日，受到OPEC減產相關信息以及美國EIA數據提振，油價連創階段性新高，WTI更是突破了60美元的整數關口。但隨后對于中美貿易談判的不確定性以及歐美經濟的超預期下行，使得油價上行受阻，對全球經濟放緩引發的石油需求憂慮使得油價幾乎回吐本周前幾個交易日的全部漲幅。

本周能源微觀動態:美國鉆井連降5周，但產量重回高位 

3月15日當周，EIA原油庫存周環比大幅減少958.9萬桶，當前商業總庫存439.46百萬桶，預期增加0.602萬桶，此前一周為減少386.2萬桶。EIA精煉廠設備利用率環比增加1.3%，今值88.9%。庫欣地區原油庫存本周減少46.8萬桶，當前總庫存4638.3萬桶。

在成品油庫存方面，汽油庫存連續5周下降，累積下降超1600萬桶，3月15日當周汽油庫存環比上周減少458.7萬桶，庫存比去年同期水平低0.60%，汽油表觀日需求量環比上周增加26.9萬桶，創下7周高點940.9萬桶，比去年同期水平略高0.90%。 

產量方面，3月15日當周美國的石油產量重回歷史高位，今值1210萬桶/日。而美國的原油凈進口再次跌回400萬桶以下，3月15日當周，美國原油進口量為6932千桶/天，周環比增加186千桶/天；出口量3392千桶/天，周環比增加846千桶/天；凈進口3540千桶/天，周環比減少660千桶/天。

3月22日當周，美國石油鉆井平臺本周環比減少9臺，當前總數824臺，觸及去年4月以來的最低水平，連續5周出現下降也是2016年5月以來的首次，美國總的鉆井數量為1016臺，環比上周減少10臺。加拿大鉆井平臺總數為105臺，環比上周減少56臺，其中石油鉆井平臺為49臺，環比上周減少49臺。

本周市場持倉變化：WTI原油非商業凈多頭大幅度上漲

據CFTC最新公布的持倉報告，截至3月19日，NYMEX輕質低硫原油非商業多頭凈持倉較前一周增加52481手至414746手，其中多頭持倉量增加34394手至534563手，空頭持倉量減少18087手至119817手。

WTI多頭凈持倉已經連續5周出現上漲，且本周出現暴漲，多頭跳漲的同時空頭平倉加速，表明市場上的看漲情緒有爆發趨勢，暗示油價可能迎來新一輪的趨勢性上漲。

據CFTC最新公布的持倉報告，截至3月19日，ICUS美元指數的基金多頭凈持倉為25935手，環比減少9139手。其中，多頭持倉減少6423手至38607手，空頭持倉增加2716手至12672手。

美元指數多頭凈持倉數量出現大幅度下跌，多頭大幅度平倉，空頭繼續增加，且增速有加快的跡象，表明市場看待美元后市較為悲觀，這對油價是一種支撐。

后市展望：中美第八輪磋商即將進行，油價有劇烈波動可能

操作建議：空倉，等待趨勢確立 

本周油價走勢與上周基本一致，但漲幅再度縮小，主要是受到OPEC方面減產的提振，以及歐美經濟下行的雙重影響。供應層面，OPEC方面堅定減產態度，確定最少減產至6月份，給油價帶來基本支撐，委內瑞拉和伊朗的出口問題短期內很難解決，對全球供應的收緊有促進作用。美國方面，雖然產量重回歷史高位，但庫存大幅度減少，且鉆井數量連續5周減少，預計并不會對后市產生過多的供應壓力。需求層面，歐洲和美國的制造業數據嚴重低于預期，其中歐元區、德國和法國的制造業PMI甚至明顯跌破了枯榮線，發達國家的宏觀經濟連續2個月受挫，使得全球經濟發展的憂慮更甚，從而很大程度上打壓了市場的投資情緒，美股大幅受挫，對油價的壓制也十分明顯。另外，中美第八輪磋商即將在本周舉行，結合前段時間特朗普的發言，可以看出美國的胃口不小，并且美國戰機近期持續騷擾南海，似乎都表明本周的中美磋商很可能仍舊不能達成重要協議，但也不是沒有協議達成的可能，國際油價可能會隨之劇烈波動。因供應層面短期并無更多利好，需求層面的影響占據上風，建議保持空倉，等待中美協商結果出爐。

技術面：本周油價先揚后抑，在周五的交易時間內，油價再次嘗試下穿20日線，雖然最終收回部分跌幅，但這一現象已經連續3周出現，且20日線有明顯趨平的跡象，同時5日均線和10均線的差距在逐漸縮小，RSI指標也有下滑跡象，暗示油價短期內有下跌的可能。